На этой неделе сошлись два сигнала, которые по всем учебникам должны были сбить цену перевозки. Brent впервые со 2 марта ушёл ниже 77 долларов на перемирии США и Ирана, а перевозчики Залива быстро восстанавливают сети после конфликта. Издержки вниз, геополитическая премия тает. И при этом данные WorldACD за неделю с 8 по 14 июня показывают ровно обратное: оплачиваемый вес прибавил 1%, а ёмкости и средние ставки не сдвинулись. Топливо и риски дешевеют, фрахт стоит. Вот это расхождение и есть главный сюжет недели, а не сами котировки Brent.
Для отправителя из Китая через Шереметьево соблазн очевиден: увидеть падение нефти и заложить удешевление перевозки в бюджет июля. Так делать рано. Топливный сбор пересматривают с лагом в недели, а не вслед за дневной свечой биржи, и редко зеркалят просадку один в один. На наших отгрузках фон ровный: пока загрузка бортов ниже плана, авиакомпании прайс просто не двигают. Дешёвая нефть в июне не превращается в дешёвый килограмм в июле автоматически, между ними стоит коммерческая логика перевозчика, а не формула.
Дальше я бы смотрел не вниз, а вверх. Трансихоокеанский рынок поймал ранний пик: NRF подняла прогноз импорта в США на июнь до 2,25 млн TEU, плюс 14% к прошлому году, и часть этого объёма уже ищет авиаканал при дефиците ёмкости. На нашем плече Китай-Москва такой пик отзывается обычно через месяц-полтора. То есть базовый сценарий на ближайшие недели это не ожидаемый рынком откат, а ровный фон сейчас с риском подъёма ставок к концу лета. Непопулярная мысль, но честная: ждать дисконта от подешевевшего топлива в этом сезоне, скорее всего, не придётся.
Что с этим делать практически. Первое: не закладывайте в июльскую себестоимость снижение топливного сбора, считайте по текущему тарифу, дисконта от перевозчиков пока нет. Второе: тем, кто стоит перед выбором, повторяет ли рынок выжидание, продление действующих контрактов сейчас рациональнее спешной фиксации новых ставок на дне, которого не видно. Третье: если возите из Китая, держите запас по слотам на конец июля и август заранее, дешевле перебронировать сейчас, чем ловить место в ранний пик.
